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    下半年鋼市基本麵關注點

    發布:ay-alloy 瀏覽:495次

    從近幾年鋼價走勢來看,主要支撐價格上揚和導致價格下跌的因素無外乎基本麵的變化,從2016年的供需錯配,再到2017年的取締地條鋼,再到後期的“2+26”限產,都在供應層麵支撐起了鋼價的上行。而在這幾年中的價格下跌也無外乎需求不濟和限產不及預期所導致的悲觀情緒所致。

     

    所以從主要價格因素的變化也能看出來它在逐漸的轉變,從供應主導開始向需求主導轉移,對於目前和2019年下半年的市場價格,也需要去尋覓供需關係的“軌道”如何鋪墊,不妨從原材料的供需開始,再看鋼材的消費力度,從而推到出未來供需走勢。

     

     

    一、鐵礦(885, 4.00, 0.45%)石庫存大降之後逐步恢複

     

    上半年鐵礦石表現***為搶眼,在鋼價下跌之時亦是礦石“撐起”了鋼材的成本,使得鋼材市場沒有繼續深跌,同時也在信心上給予了鋼市一定動力。不過,對於鐵礦來說,上半年可謂“一波三折”,VALE礦難、颶風損壞碼頭等,使得礦市一度進入紛爭期,隨後港口庫存的快速回落使得鐵礦直上100美金,也達到了近幾年的新高價格。

     

     

    從近期情況來看,目前45個港口庫存也處於偏低位置,已近1.1億噸,不過隨著前期的影響逐漸消退,鐵礦產量和運力都逐漸恢複,整個供應量和港口到貨也會有一定增加,同時港口庫存的下降幅度也會明顯收窄。主要原因在於國內環保限產加大力度,不少城市因為空氣質量問題被問責,這使得環保政策不得不更加嚴格,再加上供應量的增加,無疑會讓整個港口鐵礦庫存逐步回升。

     

     

     

    二、鋼材供應或有微幅增加

     

    隨著近幾年電爐產能和產量的不斷增加,整體粗鋼產量也在逐步上升,這無疑也對成品材的整體供應加大了力度。雖然說環保方麵對產量有一定影響,但整體的環保工藝裝備水平均有明顯提升,產能利用率有一定水平的提高。

     

     

    隨著利潤收縮,鋼廠廢鋼比同比有所下降,釋放出的廢鋼用於電爐的產能利用率提升。2018年高爐有效煉鐵能力10.5億噸,電爐煉鋼能力1.3億噸,預估2019年高爐有效煉鐵能力10.58億噸,電爐煉鋼能力1.45億噸,預估2019年生鐵同比增1900萬噸左右,粗鋼同比增長3000萬噸左右。

     

    三、下遊整體用鋼消費或微增

     

    雖然說整體的鋼材周消費量是上升的,但同時也出現了一定分化,特別是汽車行業的產銷量大幅萎縮,使得板材成為了“拖後腿”的那一個,但是基建投資的增加和鋼結構行業的興起,讓整體的消費量沒有被拉低。從目前來看,房地產今年表現尤為亮眼,基建用鋼增速提高,家電、機械行業用鋼量增速將逐步放緩,汽車用鋼繼續下降。

     

    另外,對於各品種來說,長材的消費依舊強勁,板材的造船和汽車行業都同比下滑的情況下,使得整個板材的消費進入低穀期。那麽對於下半年的價格走勢依然可能是長強板弱的趨勢。

     

    四、整體庫存量有增量但並非處於高位

     

    從社會庫存來看,相比前幾年同期是所有升高,社庫加上廠庫現階段也比前幾年略高,但也是近期累積起來的,整體來看總量並不高,對於5大品種的消費量來說,也略高於前幾年。

     

     

    對比庫存和周消費量來看,整體處於微妙平衡的狀態,6-7月的市場整體還是處於略有支撐狀態。而且隨著進入下半年的衝刺階段,整體鋼材需求有可能高於上半年。所以整體的庫存可能在近期回升之後再度下降至年底。

     

    五、下半年鋼市幾點看法

    1、鐵礦石經過一波“洗禮”之後,出現了勢不可擋的氣勢,目前整體庫存處於偏低狀態,不過在港口和部分礦山恢複之後,整體的庫存有逐漸恢複的態勢,同時在鋼廠利潤回升之後,鐵礦石的消耗量也有上升的可能。

     

     

    2、鋼材產量同比大幅上升的可能性很小,一方麵是鋼廠利潤不如前兩年,另一方麵環保仍在持續作用,同時也需要注意建國70年大慶的影響。所以全年的整體供應量或隻會微幅提升。

     

     

     

    3、下遊需求仍然會對鋼材價格形成分化式的影響,房地產和基建主要對長材拉動較大,而船舶和汽車行業對板材影響更甚,所以全年整體消費來看依舊是長強板弱,所需要關注的是汽車是否還會出台強製性的刺激政策。

     

     

    4、對於市場本身來說,資金和庫存是需要關注的點,隨著經濟形勢的明朗走向,整體的資金情況需要靠著政策維持,另外庫存的情況不需要太過擔憂,在積累幾周之後還會進入震蕩期,年底繼續下降,總庫存到春節前可能大致維持在1300萬噸左右。

     

     

    5、總體來看,下半年的鋼價支撐點依然存在,但在臨近年終可能由於需求的明顯下降,使得鋼價出現整體回落狀態,分品種來看依然是長材強於板材。